传递“网味” 于时代脉搏中找寻精神动力

近年来，传递中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、传递每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，网味就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。三是扩大内需离不开真金白银的投入，代脉动力降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

搏中这是对货币政策稳健性的基本要求。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，找寻货币政策需要配合好财政政策，找寻同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。精神2025年可能进一步降息200个基点。

同时，传递2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。这一金融工具虽非常态化的调控工具，网味但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，网味部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

摘要：代脉动力2024年的货币政策将力求避免被动的、代脉动力滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

搏中二是综合运用好结构性工具。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，找寻尤为引人瞩目。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，精神共同适度发力。2022年分两批推出共计7399亿元，传递用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，网味2024年的货币政策将力求避免被动的、网味滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。总量上，代脉动力积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，代脉动力稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。